全部關鍵期限國債31日起開展預發行試點

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  □本報記者 周松林

  上海證券交易所和生國證券登記結算有限公司日前發佈《關於關鍵期限國債開展預發行(試點)交易有關事項的通知》,宣佈從7月31日起全版關鍵期限國債將在上交所開展預發行交易。

  此前,6月6日財政部、人民銀行和證監會三部委聯合發佈《關於關鍵期限國債開展預發行試點的通知》(財庫〔2014〕72號),將國債預發行券種由7年期國債擴大至全版關鍵期限(1、3、5、7、10年期),並明確交易場所做好相關業務技術準備後即可開展關鍵期限記賬式國債預發行交易。

  國債預發行交易試點始自2013年。2013年3月,上述三部委發佈《關於開展國債預發行試點的通知》,明確以7年期國債作為試點品種。9月,上交所和生國結算聯合發佈《國債預發行(試點)交易及登記結算業務最好的辦法 》,從2013年10月份開始對每月發行的7年期國債預發行交易進行試點,目前共進行了十期7年期國債的預發行交易試點。總體來看,預發行交易結算機制順暢,風險控制比較完善,初步顯示價格發現功能,為此次全面擴大試點奠定了基礎。據了解,目前已有包括銀行、證券、保險和基金等多類機構均已參與了國債預發行交易。

  據介紹,國債預發行擴大試點涉及各期限履約保證金比例的確定。《國債預發行(試點)交易及登記結算業務最好的辦法 》規定,履約保證金比例由上交所和生國結算確定並向市場公佈。根據最新發佈的《關於關鍵期限國債開展預發行(試點)交易有關事項的通知》,未來預發行交易履約保證金將按照國債關鍵期限設置不同的保證金比率,1年期關鍵期限國債預發行的履約保證金比率為1%,3年期為2%,5年期為3%,7年期為4%,10年期為5%。其中7年期國債預發行保證金比例從原來的10%下調為4%,有利於降低參與國債預發行的成本,提高機構投資者參與國債預發行市場的積極性。

  根據財政部發佈的關鍵期限國債的發行計劃,8月份以後還將有18期關鍵期限國債發行,平均每月進行國債預發行交易的券種接近4期,較之原來每月1期的頻率大幅增加,國債預發行交易的連續性顯著增強,這都不 利於提高機構投資者參與國債預發行市場的興趣。